“烂车”是投资者给中国南车（601766）的最新别称，而此前对它的评价是“拉升A股的火车头”。南车近两日的连续暴跌，使投资者心寒到极点。
盘面回顾：南车A股再度暴跌
　　上周五早盘南车A股大幅低开，开盘价是3.29元，而上一个交易日收盘价为3.49元，跌幅接近6％，将周四抢进去的投资者牢牢套住。随后，南车A股迅速杀跌，3分钟内跌幅已接近9％，紧接着一波小幅反弹后，股价再次暴跌，11点10分南车A跌停，但随后在买盘支撑下，跌停被打开，股价也一直维持在3.22元附近，午后沪深两市均出现大幅反弹，南车虽然也有所反应，但终究不抵空方的打压，导致多次反弹均无功而返，最终报收3.19元，距跌停仅有0.05元钱的差距，当日跌幅8.6％，成交14.36亿元，量能有所萎缩，换手率为18.6％。
　　资金动向：机构不再净买入
　　南车为何会连续暴跌呢？在牛市中，同一只股票的A股股价比H股高是再正常不过的事情，有些甚至要高几倍上十倍，但随着A股成为全世界跌幅最大的股市之一，这种局面也开始发生改变，A/H股倒挂也变得十分普遍，而南车A/H股倒挂的溢价率超过很多大盘蓝筹股，同时最近机构也不再是净买入该股，在卖出席位中开始出现机构席位。
　　上周五南车A股收在3.19元，而南车H股最近的收盘价为2.63港元，A股/H股＝1.4（汇率按0.8773算），这在所有A股、H股上市公司中属于较高的比例，高于中国中铁（601390，收盘价5.24元）等近20家上市公司。也就是说，虽然两个交易日里南车A股的跌幅已经接近20％，但目前溢价率仍然较高，后市难乐观，一位市场人士就此指出“南车哪有不跌之理”。
　　同时，机构也开始出现明显分歧。本周三（8月20日）在两市暴涨背景下，机构乘机卖出不少南车，而此前机构却是大举买入。南车上市当日（8月18日）机构一共净买进2.88亿股，机构持仓比例上升12％，仅仅是基金3049，当日买入金额就高达11.99亿元。8月19日，机构持仓比例再次上升到40.3％。但是8月20日机构资金却开始流出，当天机构的持仓比例下降1.17％，卖出席位除一般基金外，T字头账户也有很多。另外，一些游资，比如国泰君安深圳益田路营业部、银河证券宁波解放南路营业部等南车A股均出现在8月20日卖出前10名中。
　　后市展望：跌破3元可关注
　　看到南车如此的走势，有很多投资者担心南车会否成为中国石油（601857，收盘价13.49元）第二，而从南车近两天的走势以及一些机构的操作特点来看，的确有很多相似的地方。
　　中石油上市当天，16.7元的发行价，被投资者疯狂推高到48元，虽然南车上市首日的表现没有中石油疯狂，但在弱势的背景下，开盘涨幅也达到了77.06％。作为今年以来首只在3000点下发行的大盘股，它也是表现最好的一只。从机构交易情况来看，也有很多相似之处，中石油上市首日，T字头账户卖出总额超过40亿元，随后更是多次出现在卖空席位上，南车同样如此，公开交易数据显示，连续三天，T字头账户出现在卖出前十名中。那么南车后市会如何发展呢？
　　有市场人士表示，南车A股目前的估值水平比当时的中石油要低得多，而且中国南车基本面并无问题，资产也十分优良，短期内如此大的跌幅，也使南车股价接近合理水平。同时，很多券商分析师给出南车A股合理的价格大概是在3元附近，一旦跌破3元，投资者也可以从中长线适当关注，另外，南车H股的走势也至关重要。（朱秀伟）